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16.06.10 | BlackRock: Globale Aktienportfolios mit mehr Potenzial als regionale Anlagen |
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 BlackRock: Globale Aktienportfolios mit mehr Potenzial als regionale Anlagen
Nach Einschätzung von BlackRock, Inc bieten global ausgerichtete Aktienportfolios ein höheres Potenzial zur Ertragssteigerung als nationale oder regionale Anlagen.
„Unternehmen bewegen sich im internationalen Wettbewerb und dies sollte sich auch im Ansatz der Investoren widerspiegeln. Durch die Erweiterung des Anlageuniversums über ein bestimmtes Land oder eine Region hinaus können sie ihr Kapital den aussichtsreichsten Anlagechancen in attraktiven Sektoren zuführen – und so auch von der Verlagerung der Weltwirtschaft auf schneller wachsende Märkte profitieren“, so James Bristow, Senior Portfolio-Manager im Global Equity Team von BlackRock. Viele Investoren seien hier nach wie vor zu wenig engagiert.
Die Aufnahme von Portfolio-Positionen in diversen Regionen führe jedoch nicht notwendigerweise zur angestrebten Diversifizierung: So korreliere etwa der Euro Stoxx derzeit zu 96 Prozent mit dem MSCI World Index; ebenso spiegle diese Allokation keineswegs die globale Ausrichtung der Unternehmen wider. Aus diesem Grund sei eine Alpha-orientierte Titelauswahl, die sich auf die innovativsten Ideen konzentriert, ein entscheidender Erfolgsfaktor.
„Wo ein Unternehmen notiert ist, macht keinen großen Unterschied. Der Apple iPod wird zum Beispiel in China zusammengebaut, die Bauteile stammen von einer Vielzahl unterschiedlicher Herstellungsorte. Der Produktionsprozess involviert mindestens sieben Länder. So ist es nur begrenzt zutreffend, Apple als US-Aktie zu betrachten. Um das Unternehmen korrekt zu bewerten, bedarf es einer globalen Perspektive“, meint Bristow. „Unserer Ansicht nach kommt somit der Einzeltitelauswahl größere Bedeutung zu als regionalen Selektionsmerkmalen.“ Außerdem seien Verständnis für das gesamtwirtschaftliche Umfeld sowie Flexibilität zur strategischen Anpassung an Marktveränderungen erforderlich.
„Für die nähere Zukunft sehen wir Wertschöpfungspotenzial in ausgewählten Finanztiteln entwickelter Märkte, in japanischen und US-Industrietiteln sowie in Standardwerten in den defensiven Sektoren Gesundheitswesen, Tabak und Energie. Überdies erwarten wir Wachstumschancen für Unternehmen, die von steigenden betrieblichen Ausgaben und einer wachsenden Anzahl an Verbrauchern in den Schwellenmärkten profitieren werden“, sagt Bristow.
Quelle: FONDS professionell
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